高油價(jià)時(shí)代要重來嗎？春節(jié)期間，國(guó)際原油期貨價(jià)格持續(xù)上漲，美原油期貨價(jià)格摸高93.17美元/桶，布倫特原油甚至最高觸及94美元/桶，油價(jià)創(chuàng)出了7年新高。從美原油期貨的K線走勢(shì)來看，從去

高油價(jià)時(shí)代要重來嗎？

春節(jié)期間，國(guó)際原油期貨價(jià)格持續(xù)上漲，美原油期貨價(jià)格摸高93.17美元/桶，布倫特原油甚至最高觸及94美元/桶，油價(jià)創(chuàng)出了7年新高。

從美原油期貨的K線走勢(shì)來看，從去年12月2日探底62.43美元后，其走勢(shì)呈現(xiàn)出單邊上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。雖然近兩日股價(jià)有所回落，但剛剛回踩到10日均線，上升通道保持依然良好。

原油期貨的大漲也帶動(dòng)了美股、港股中的石油化工股大漲，國(guó)內(nèi)石油概念股也自然不甘落后。2月7日訊，虎年首個(gè)交易日中國(guó)石油股價(jià)罕見暴漲9.16%，市值一天暴漲842億元。油氣設(shè)服板快洲際油氣、中海油服、中曼石油、中油工程漲停，通源石油漲9.65%。；港股中國(guó)石油漲幅達(dá)到2.5%。節(jié)前，中國(guó)石油剛剛公布2021業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加710億元到750億元，創(chuàng)7年最佳。

本輪國(guó)際原油期貨大漲的核心動(dòng)力來自兩個(gè)方面。首先是美國(guó)得克薩斯州遭遇冬季風(fēng)暴襲擊，全美超過5000架次航班取消，約35萬用戶斷電，令投資者擔(dān)憂位于得州的全美最大頁巖油產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)遭受沖擊。

國(guó)際原油實(shí)際生產(chǎn)能力不足，已成為當(dāng)前原油市場(chǎng)的最大擔(dān)憂。俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢(shì)造成地緣風(fēng)險(xiǎn)難以解除，也會(huì)繼續(xù)對(duì)油價(jià)發(fā)揮作用，或?qū)?dǎo)致原油供應(yīng)進(jìn)一步吃緊。

從庫(kù)存端來看，美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下降100萬桶至4.1514億桶，除俄羅斯外，去年世界各地的石油和天然氣新增探明儲(chǔ)量創(chuàng)下自2008年以來的最低水平。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂由于地緣風(fēng)險(xiǎn)等因素，原油產(chǎn)量將進(jìn)一步萎縮，進(jìn)而導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)下降，這將對(duì)油價(jià)形成支撐。

問題來了，原油期貨大漲，高油價(jià)時(shí)代真要來了嗎？國(guó)內(nèi)的石油概念股真的要集體爆發(fā)了嗎？

先來說說高油價(jià)的事。拋開地緣風(fēng)險(xiǎn)和極端天氣這種短期影響外，影響國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì)的無非來自石油輸出組織（OPEC）與非OPEC國(guó)家之間的博易。OPEC代表性國(guó)家是沙特等國(guó)，而非OPEC國(guó)家以美國(guó)和俄羅斯為代表。

眾所周知，一段時(shí)間以來OPEC國(guó)家希望通過減產(chǎn)的方式，來提振國(guó)際原油價(jià)格。2020年，國(guó)家原油價(jià)格遭遇歷史性暴跌時(shí)，美國(guó)難得說服了沙特、俄羅斯進(jìn)行創(chuàng)紀(jì)錄的大幅減產(chǎn)，以支撐受疫情重創(chuàng)的石油行業(yè)。

但隨著國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)上升，美國(guó)就坐不住了 。自打美國(guó)搞出頁巖油之后，一夜之間從世界最大原油進(jìn)口國(guó)變成了出口國(guó)，過低的油價(jià)顯然是美國(guó)不愿意看到的，這就有了之前說服大家一起減產(chǎn)提高油價(jià)的做法。但過高的油價(jià)又影響到美國(guó)國(guó)內(nèi)政治尤其是選舉需要，這又迫使美國(guó)不得不想盡辦法來抑制油價(jià)上漲過快。

可以佐證的是，去年7月，美國(guó)先是口頭關(guān)照OPEC，到了這個(gè)月已經(jīng)要求美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）調(diào)查石油巨頭是否進(jìn)行了非法操控。緊接著，其又聯(lián)合印度和日本、韓國(guó)這些OPEC+幾個(gè)大客戶聯(lián)合釋放石油儲(chǔ)備。

到去年11月，由于OPEC在遲遲不愿增產(chǎn)，美國(guó)國(guó)家安全委員會(huì)重申將考慮在能源方面采取全面措施；白宮警告稱，美國(guó)準(zhǔn)備使用“一切必要工具”來降低燃料價(jià)格。

換句話說，影響國(guó)際油價(jià)最大的人為因素是不愿意看到油價(jià)過高或過低。

再說俄羅斯以及OPEC成員國(guó)伊朗。這兩個(gè)國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)和解禁不久，對(duì)原油減產(chǎn)興趣不大，反而對(duì)增產(chǎn)有著急切需求。

可以肯定，未來，原油期貨的蹺蹺板效應(yīng)將再度顯現(xiàn)，過高或過低的油價(jià)都不是這些國(guó)家愿意看到的。

再看看國(guó)內(nèi)的石油概念股。從目前已經(jīng)披露年報(bào)預(yù)告或快報(bào)的24只石油概念股來看，僅4股2021年預(yù)計(jì)虧損，業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)股達(dá)到15只，包括茂化實(shí)華、中國(guó)石油、廣匯能源、潛能恒信、上海石化、準(zhǔn)油股份等。

部分券商對(duì)于2022年的行情持樂觀態(tài)度。他們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)非常規(guī)油氣開發(fā)力度有望延續(xù)，新型電驅(qū)壓裂設(shè)備滲透率或?qū)⒗^續(xù)提升，北美等海外市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)油氣產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望充分受益于景氣上行周期快速成長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)全球化突破。

“每日資本論”認(rèn)為，基于原油價(jià)格不可能過低也不可能過高的前提，未來國(guó)內(nèi)石油化工企業(yè)的業(yè)績(jī)也將逐步回到正常水平。請(qǐng)注意，由于絕大多數(shù)石油概念股經(jīng)過數(shù)年的下跌，從幾十元跌至幾元，而借力業(yè)績(jī)回暖，來波像樣的行情也在情理之中。畢竟，低價(jià)到高價(jià)就是國(guó)內(nèi)股市盈利的唯一手段。

需要區(qū)別對(duì)待的是，例如中石油這樣的超級(jí)大盤股，還是以觀望為主，或者認(rèn)為自己水平夠高波段操作。要重點(diǎn)留意一些扭虧為盈且流通盤較小且均線多頭排列的石油概念股。