本期收益率和到期收益率是投資中常用的概念,兩者雖然都可以衡量某項(xiàng)投資的收益情況,但它們有著不同的計(jì)算方式和使用場(chǎng)景。

一、定義

1. 本期收益率

本期收益率(Current Yield),指的是投資者在某一時(shí)期內(nèi)所獲得的收益率。其計(jì)算方式為:本期收益率 = 當(dāng)期利息 / 市場(chǎng)價(jià)格。由此可見(jiàn),本期收益率通常用于債券等固定收益類(lèi)投資的評(píng)估。

2. 到期收益率

到期收益率(Yield to Maturity),指的是投資者持有某項(xiàng)投資直到其到期日所獲得的收益率。其計(jì)算方式為:到期收益率 = 每年付息額 + (債券到期時(shí)贖回價(jià)格 - 債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格)/ 債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格 × 債券持有年限。由此可見(jiàn),到期收益率主要用于評(píng)估可贖回債券、國(guó)債等固定收益類(lèi)投資的預(yù)期收益率。

二、計(jì)算方式

本期收益率的計(jì)算方式比較簡(jiǎn)單,只需要將當(dāng)期所獲得的利息額除以該債券的市場(chǎng)價(jià)格即可。而到期收益率的計(jì)算方式則比較復(fù)雜,需要知道債券的面值、市場(chǎng)價(jià)格、到期日付息額、到期日贖回價(jià)格等信息。由此可見(jiàn),兩者的計(jì)算復(fù)雜程度截然不同。

三、應(yīng)用場(chǎng)景

1. 本期收益率

本期收益率主要用于評(píng)估短期、低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類(lèi)投資。例如,某個(gè)投資者購(gòu)買(mǎi)了一份面值為100元、票面利率為5%的債券,該債券還有1年到期,當(dāng)期債券市場(chǎng)價(jià)格為98元,此時(shí)該債券的本期收益率為5.1%。由此可見(jiàn),本期收益率主要是用來(lái)衡量固定收益類(lèi)投資的實(shí)際收益情況。

2. 到期收益率

到期收益率主要用于評(píng)估長(zhǎng)期、高風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類(lèi)投資,例如某個(gè)國(guó)家的國(guó)債。由于到期收益率的計(jì)算方式考慮了債券到期日的贖回價(jià)格,所以到期收益率可以更全面地反映該項(xiàng)投資的收益情況。例如,某個(gè)投資者購(gòu)買(mǎi)了一份面值為100元、票面利率為5%的可贖回債券,該債券還有5年到期,當(dāng)期債券市場(chǎng)價(jià)格為98元,且在該債券到期日投資者預(yù)計(jì)可以以102元的贖回價(jià)格贖回該債券,此時(shí)該債券的到期收益率為5.5%。由此可見(jiàn),到期收益率主要是用來(lái)預(yù)估固定收益類(lèi)投資的未來(lái)收益情況。

綜上所述,本期收益率和到期收益率雖然都是衡量固定收益類(lèi)投資收益情況的指標(biāo),但它們有著不同的計(jì)算方式和使用場(chǎng)景。投資者在進(jìn)行投資決策時(shí),應(yīng)該根據(jù)具體情況選用不同的指標(biāo)進(jìn)行綜合考慮。