利息保障倍數，是指企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率（企業息稅前利潤與利息費用之比）。它是衡量企業支付負債利息能力的指標。企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數越大，說明企業支付利息費用的能力越強。因此，債權人要分析利息保障倍數指標，以此來衡量債權的安全程度。

什么是息稅前利潤？通俗地說就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。公式為：息稅前利潤=企業的凈利潤+企業支付的利息費用+企業支付的所得稅。

公式很簡單，但很多不懂財務報表的***者可能不知道怎么計算。小編教給大家一個生搬硬套法，打開你的股票行情系統，輸入你所購買公司債券所對應的股票的名字按回車（為什么是輸***票的名字而不是債券的名字呢？因為股票頁面找到的上市公司財務信息更詳細一些），再按F10，你就進入了這家公司的基本面信息頁面。點擊財務概況，就會出來許多表格，再點擊利潤表，你就能看到這家公司利潤的形成過程了。在利潤表里，你在最后幾行可以找到“歸屬于母公司股東的綜合預期年化預期收益總額”（有些行情系統也直接叫做“凈利潤”），這就是前邊公式里的企業的凈利潤。“企業支付的所得稅”也在這張表里。

企業支付的利息費用這個不太好找，需要下載企業的年報。上市公司的年報在股票F10頁面或者各大財經網站都能下載得到，在年報里你可以搜到利息費用這一項。這就是公式中“企業支付的利息費用”這一項。

所以依靠股票行情系統里的F10，你就能夠輕松的計算出該企業的利息保障倍數。

以貴州茅臺為例計算其2013年的利息保障倍數：

其2013年的凈利潤為15136630000元，從貴州茅臺2013年年報中查到其利息支出為35507483元，企業支付的所得稅為5467460000元，息稅前利潤＝15136630000+35507483+5467460000＝20639597483元。利息保障倍數＝20639597483&pide;35507483＝581倍。

以蘇寧云商為例計算其2013年的利息保障倍數：

其2013年的凈利潤為279020000元，從蘇寧云商2013年年報中查到其利息支出為234765000元，企業支付的所得稅為40080000元，息稅前利潤＝279020000+234765000+40080000＝553865000元。利息保障倍數＝553865000&pide;234765000＝2.35倍。

從以上的例子可以看出，買貴州茅臺的公司債券的風險非常?。ㄈ绻┡_發行公司債券的話），因為茅臺的利潤是其支付利息的581倍，根本不愁沒有錢還。事實上，茅臺的現金都有好幾百億，根本不需要借錢和發公司債。而蘇寧云商，其公司債的風險就高得多了，因為其利潤只是其利息的兩倍多，一旦出現經營上的失誤，靠其經營活動所產生的現金很可能就還不上利息了，很可能需要借錢還利息或者賣資產。因此蘇寧云商要發公司債券，其利息應該會比較高。

從以上的分析大家可以看到，利息保障倍數是一個衡量公司債券安全性很好的標準，如果把一家公司五年以上的利息保障倍數放在一起看，你就能清晰的看出買這家公司的債券到底靠不靠譜。

當然，影響債券的因素非常多，企業的經營情況也可能發生突變，不能單從一個指標就做決定。但是，利息保障倍數能夠保證最基本的安全。

利息保障倍數不僅可以用于分析公司債券，所有債權類的***產品都能用此種方法分析。只不過，你得有本事找到這些數據。