IOPV的中文全稱是基金份額參考凈值，通常來說，對于普通的公募基金，它每天只公布一次基金凈值，由于普通公募基金只能用現(xiàn)金進行申購贖回，對價是在日末進行的，因此每天公布一次凈值也就夠用了。

但是對于ETF來說，不僅是用實物申購贖回，而且是在交易所上市交易，這樣一來，交易時間段的ETF份額的交易價格不斷變化，如果每天只公布一次，盤中沒有實時凈值作為參考，交易價格就可能大幅便宜ETF份額的內(nèi)在凈值。

***者得到或者付出的對價可能和心理得到的預(yù)期存在很大差異，因此，簡單來說，ETF引入IOPV指標(biāo)，是較為準(zhǔn)確的反映了ETF份額中的實時凈值，也提高了交易的透明度，有利于作為***決策。

如何理解IOPV呢，ETF可以進行一級申購贖回，也可以進行二級市場的買入賣出，于是就出現(xiàn)了一個問題，那就是ETF對應(yīng)的一攬子股票，股票有實時價格，每個單獨份額的ETF是可以計算出對應(yīng)一攬子股票的公允價值的。

IOPV就是衡量ETF公允價值的，但是ETF又可以在二級市場買賣，買賣的時候理論上和IOPV偏離不大，但是有時也會發(fā)生一些折溢價。

ETF溢價多發(fā)生于股票大面積漲停或者跌停的情況，比如，現(xiàn)在大面積個股都漲停了，那么ETF就很容易發(fā)生比個股溢價的情況，因為股票已經(jīng)漲停，你買不到了，只能選擇買ETF去代替買股票，這時候ETF的二級市場交易價格就會比IOPV價格更高。