歷時三年之久，涉及國務院十幾個部門的養老金委托***辦法即將推出。《基本養老保險基本站資管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)經過兩周向社會公開征求意見后，形成了較為集中的若干焦點問題。《證券日報》通過多個渠道梳理發現，養老金全面開啟市場化、多元化委托***遭遇了五大問題。一是仍存在是否推動養老金委托***的疑慮，二是養老金委托***被誤以為資金全部***股市，三是只要養老本站資股市就一定虧損，四是養老本站資股市風險較高，五是***收益應該量化到每個人。為此，《證券日報》記者采訪了多方人士，以此探究養老本站資的現實需要。持續貶值威脅養老金安全《證券日報》記者從人力資源和社會保障部獲得的統計數據顯示，全國基本養老保險基金從2000年開始有統計數據，截至2014年年底，平均年化收益率僅為2.32%。基本養老金每年收益率低于1年期存款利息收益，同時遠低于14年來的通脹水平。另據中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算，基本養老保險在過去20年來，貶值將近1000億元。今年4月份，人力資源和社會保障部新聞發言人李忠也表示，按規定，社會保險基金只能存銀行、買國債，雖然基金的安全性得到了保障，但是也確實存在收益率較低、難以保值增值的問題比較突出。特別是基本養老保險實行部分積累制，截至2014年年底，基本養老保險基金累計的結余已經超過3.5萬億元。在當前養老壓力日漸加大、養老金貶值日益嚴重的背景下，改革養老本站資運營模式，迫在眉睫。鄭秉文在接受《證券日報》記者采訪時表示，***比存銀行強，要改變以往“輕***，重儲蓄”的養老金文化。“實際上，除了侵占、挪用養老金等違法違規行為危機養老金安全之外，貶值也是影響養老金安全的重要因素之一，因為貶值也會造成養老金損失，同樣會影響基金安全。”另一位國內權威研究者表示，讓養老金通過委托***進行市場化運營管理，實現保值增值，也是出于對基金安全的考慮。養老金入市不是“***”“盡快出臺社會保險基金特別是養老保險基金的***政策，徹底扭轉基金貶值的格局。”中國社會保障學會會長鄭功成在接受《證券日報》記者采訪時指出。“***并不意味著養老金全部***股市，并且也不能做出只要***市就會賠錢的判斷。”鄭秉文稱，要徹底改變***就是***的錯誤認識。根據《辦法》，養老金委托***將堅持市場化、多元化、專業化的原則，在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現保值增值。***范圍包括銀行存款、國債、權益三大類，股票***只是權益類6個***品種之一，這意味著***股票僅僅是一部分資產配置。此外，養老基金可通過適當方式參與國家重大工程和重大項目建設的***。上述權威研究者稱，“股票是市場化***的重要品種，而且還屬于比較成熟的***品種，《辦法》更多體現了養老金委托***制度的科學性、合理性、全面性，這就不能把一個比較成熟的***品種排除在外，而是要給予一定的***空間。”“但部分養老金入市會向股市釋放積極信號，作為長期資金對市場的穩定作用可以提升信心。”上述權威研究者強調。***監督+公眾監督在風險控制層面，《辦法》已經做出全方位制度安排，一是對委托人、受托機構、托管機構、***管理機構的權利、義務，在養老基金委托***合同、托管合同和***管理合同中做出明確約定。可以形成多方制衡機制。二是要求受托機構建立健全養老基金受托***內部管理制度、風險管理制度和績效評估辦法。同時要求***管理機構應當建立良好的內部治理結構，還要健全資產配置、風險管理和績效評估等制度。三是受托機構按照養老基金年度凈收益的1%提取風險準備金，余額達到養老基金資產凈值5%時可不再提取，專項用于彌補養老基本站資發生的虧損。***管理機構從當期收取的管理費中，提取20%作為風險準備金，專項用于彌補重大***損失。四是對于養老金造成損失的，要依法承擔賠償責任，如存在道德風險、管理缺失而造成的損失，同時也明確通過扣減相關機構的管理費等一些制約措施，特別是對違規情節嚴重的情況，還將在3年內暫停其業務資格。更值得注意的是，養老本站資實現市場化運作之后，人力資源和社會保障部、財政部依法對受托機構、托管機構、***管理機構及相關主體開展養老基本站資管理業務情況實施監管。中國人民銀行[微博]、銀監會、***[微博]、保監會按照各自職責，對托管機構、***管理機構的經營活動進行監督。同時要建立信息披露制度，讓公眾享有知情權。增進參保人的福祉多位接受《證券日報》記者采訪的研究者稱，養老金委托***制度安排有利于避免地方分散***造成的低效率，影響基金安全；集中委托***有利于把全國出色的/卓越的/優異的/杰出的人才聚集起來，從而降低***成本；有利于國家給予一定的優惠政策，使得***收益得到均衡