行逆回購操作的利好或利空效應取決于具體的市場情況和操作目的。逆回購是央行通過出售國債等金融工具，向商業銀行等金融機構收回資金，從而調節市場流動性的一種操作。

在一般情況下，央行進行逆回購意味著央行希望減少市場上的流動性，即收回金融機構的資金。這可能會對資金供給造成一定的壓制，導致市場上的資金相對減少，進而影響到市場利率的走勢。如果市場上對于資金供給緊缺的預期較強，那么央行逆回購操作可能被解讀為利空信號，可能對股票、債券等市場產生一定的負面影響。

然而，有時央行進行逆回購操作也可以用作穩定金融市場的工具。當市場流動性過剩，資金供給過多，可能引發通脹壓力或過度投機等問題時，央行可以通過逆回購操作來吸收市場上的多余資金，減少市場上的流動性，起到穩定市場的作用。這樣的操作可能被解讀為利好信號，有助于穩定市場情緒。