貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，利率互換是相同貨幣債務(wù)間的調(diào)換，而貨幣互換則是不同貨幣債務(wù)間的調(diào)換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒有改變。初次互換的匯率以協(xié)定的即期匯率計(jì)算。貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。 貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質(zhì)加碼差異與相反的籌資意愿，此外，還包括對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。

舉例來(lái)說(shuō)，假設(shè)有甲乙兩個(gè)人，甲的親戚賣豬肉，乙的親戚賣牛肉。甲在親戚家買豬肉價(jià)格會(huì)便宜，乙同理。所以甲乙都在自己親戚家買肉。有一天，甲乙兩個(gè)人突然想換換口味，甲想吃牛肉，乙想吃豬肉。我們假設(shè)豬肉和牛肉市場(chǎng)價(jià)都是20/斤，成本價(jià)10/斤，親戚價(jià)15/斤。于是，甲乙兩人各自帶著20元錢準(zhǔn)備買一斤肉，上路了。他們恰巧在路上遇見，兩個(gè)人一合計(jì)，各自去親戚家買肉，然后把買來(lái)的肉換一下就好了，在這個(gè)過(guò)程中，甲乙各省下了5元錢。貨幣互換就是這個(gè)意思，在各自的優(yōu)勢(shì)渠道融資，然后完成交換。